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板块拾金|近期A股半导体迅速成新主线,但医药、消费、新能源仍是王道?

时间:2022-08-19 13:03来源:易点彩票 点击:

本周(8月1日-8月5日),上证指数下跌0.81%,深成指和创业板指数分别上涨0.02%和0.49%。板块方面,半导体、氮化镓、光刻机、汽车芯片、第三代半导体、芯片、MiniLED、IT设备等涨幅靠前,风电、钒电池、绿色电力、房地产、储能、旅游等板块下跌。赚钱方向主要集中于半导体、芯片、消费食品和医药。资金方面,北上资金本周一和周五净买入23.99亿和29.34亿,周二至周四分别净卖出23.12亿、10.49亿和32.05亿,全周累计净卖出12.33亿。从净买入金额来看,北向资金增持了54个行业,其中软件开发居首,净买入金额达18.44亿元,其次是食品饮料行业,净买入17.14亿元,资金减持了46个行业,其中家电行业最多,净卖出金额达24.36亿元,其次是银行行业,净卖出23.52亿元;主力资金方面,周一至周四持续净流出,周五净流入,全周累计净流入约1200亿。

展望后期行情,中信证券认为,8月A股在寻找新平衡的过程中,资金博弈仍然剧烈,市场波动依然较大。当前行业间及赛道内估值分化均在扩大,由于增量资金有限,市场调仓博弈仍将持续。预计赛道内部大小分化延续,半导体等迅速成为新主线,行业间高切低将会出现,医药和消费逐步有资金缓慢左侧布局。配置上,建议坚持成长制造、医药和消费均衡布局,短期成长制造更偏向半导体等。

华西证券也建议耐心逢低待布局,中长期来看,资产配置荒依旧存在,下半年A股中枢仍将缓慢上移,成长板块为布局重点。建议可关注两条主线:1)受益国家政策重点扶持的高景气板块,如“新能源(风能、风电、特高压、储能、光伏)、新能源汽车”等;2)受益下半年防疫政策或不断优化的可选消费品,如“食饮”等。

重点数据一览

热点复盘

【半导体】

本周半导体上演大涨行情。对于芯片半导体的崛起,有分析认为主要有以下原因:一是市场情绪上升。二是半导体中报预告超预期。三是相比其他高景气板块,整体估值相对较低。

公司业绩方面,据统计,共计有13股预计在中报盈利超1亿元,并且净利润增幅超过50%。从预计净利金额看,7股中报预计净利润超过5亿,其中,兆易创新、鹏鼎控股双双盈利超过10亿元。

与此同时,机构认为目前芯片板块估值已处于历史低位,芯片(中信)指数成分股当年预测 PE 过去五年均值为 69 倍,当前约 35 倍。国内芯片板块核心逻辑是十年维度的自主可控,后续政策、资金支持有望加大。当前正处于全球芯片供应链的大变革阶段,一方面在各国加大政策补贴背景下,产能扩张持续加码,扩产潮下设备企业受益显著。

值得关注的是,7月以来,多只芯片概念股获得百家以上机构密集调研,其中科创板公司更受关注。调研内容方面,公司产业布局和规划、资本运作、如何避免核心技术人员流失等是机构关注重点。

中信证券认为,当前正处于全球半导体供应链的大变革阶段:一方面,在各国加大政策补贴背景下,产能扩张持续加码,扩产潮下设备企业受益显著;另一方面,供应链安全得到重点关注,本土设备材料零部件供应商更多承接本土需求,持续获得份额提升。建议关注国产化趋势下设备、零部件的发展机遇。天风证券研报也表示,三季度有望迎来半导体传统旺季,坚定看好半导体全年的结构性行情,看好下半年材料板块的显性机会。

招商证券研报则提醒,当前半导体需求端结构分化仍然明显,以手机、PC为代表的消费类需求仍显疲软,汽车、服务器、光伏等细分需求相对稳健。在整体产业链库存处于高位叠加产能紧张局面有所缓解背景下,半导体行业尤其是消费类半导体去库存压力增大,2022年三季度较大概率会旺季不旺。配置方面,招商证券建议把握确定性+景气度组合,关注下游主要覆盖汽车、光伏、服务器等景气赛道的优质半导体公司,也可把握确定性+估值组合,关注在细分领域已具备全球竞争力同时当前估值处于低位的国内龙头半导体公司。

【酿酒】

上周酿酒行业仍维持上涨行情。资金方面数据显示,本周北向资金前十大净买入个股中,贵州茅台、恒瑞医药、北方华创位列前三。其中,食品饮料板块个股达到4只,贵州茅台、五粮液占据其中两个位置。从目前各大公募基金已经披露的二季报来看,基金持股市值增加最多的为贵州茅台,二季度持股市值增加284.52亿元,贵州茅台在二季度也重现回到公募基金第一大重仓股位置。

对此,国海证券分析称,本轮次高端白酒成长有更多经济发展的积累:首先,居民可支配收入增加、消费能力提升、品牌意识增强以及资产价格上涨等因素共同影响下,次高端白酒升级已具备大众消费能力的强力支撑;其次,消费阶梯式升级特点也使次高端的成长持续性更强,白酒行业的消费升级趋势已经形成,外部因素导致的调整只会影响升级的速度,但不会改变趋势;第三,酒企自2018年开始聚焦培育次高端白酒价格带,价格、渠道和管理运作更加成熟,整个次高端白酒价位呈现厂家、渠道、终端、消费者共振的繁荣状态。

华创证券表示,当下白酒需求、经营和报表韧性充足,不可被低估。行业虽然处于剧烈分化阶段,但一线酒企的增长稳健性已经十分清晰。放眼下半年至明年,尽管需求复苏的节奏仍有分歧,但复苏的方向已经确立。加之白酒板块估值经历一年半的消化后,值得更加乐观来看待。

【医药】

今年以来,整个医药板块的个股均表现不佳,甚至有不少个股年内跌幅超 40%。不过,上周五医药板块有触底迹象,其中154只股票上涨,3只股票平盘,12只股票下跌。从近期表现来看,医药板块近一周涨幅-0.43%,近一月涨幅-0.43%,近一季涨幅-2.45%,似有回暖迹象。对于此次医药板块的反弹,有分析认为与多家医药股密集抛出的回购计划有关。而资金流向方面对沉寂许久的医药板块关注度明显提升,本周北向资金前十大净买入个股中,医药行业有恒瑞医药、迈瑞医疗、药明康德三只医药股入围,吃药行情要回来了?

对此,东吴证券认为,创新药板块自2021年来历经长时间、大幅度的回调,许多优质创新药标的估值已处于底部区间。长远来看创新药的商业天花板够高,逐渐成熟的监管政策,也将推动行业良性竞争和发展。短期来看,疫情影响走弱。2022年ASCO年会上国产创新药数据表现优异,当前位置的创新药板块已具备布局价值。

太平洋证券认为,医药板块经过长时间调整后估值接近底部,近期受疫情稳定后边际改善和部分政策预期向好的刺激呈现良好的反弹势头,从基本面出发,考虑到估值与业绩增速匹配性,我们建议短期继续建议两条思路,优选:一、医疗服务从疫情中恢复明显,关注下半年业绩修复逻辑。二、后疫情复工复产,关注边际改善带来估值反弹。操作策略上,银河证券研报认为,结合政策面、基本面和资产配置视角,医药领域中的制药装备和高端消费领域或许有更好表现。

【特高压】

国家电网年内在建项目总投资将突破万亿元,上周五特高压概念板块表现强势。业绩方面,截至目前,特高压行业已有11家公司披露上半年业绩预告,其中5家预增。主营输变电业务的特变电工预告上半年净利润下限金额最高,达到68亿元。具体看,特变电工预计2022年上半年度实现净利润68亿元至72亿元,同比增长119%到132%。

国海证券研报指出,特高压工程是电网企业落实国家稳增长稳投资部署的重要方式。电网投资一直是稳增长的重要方式,是逆周期调节的重要环节,既能拉动上下游产业链企业,满足日益增长的电力需求,又为跨区跨省电力交易提供保证,在稳投资、能源保供和能源转型的共同作用下,特高压直流投资预计持续高增。

中金公司研报也认为,集中式+分布式新能源带动电网升级改造,特高压、配电网智能化是重点方向。新能源大基地建设需配套特高压通道外送,预计2022到2023年或迎来特高压核准高峰,前期、核准、建设节奏有望提速,同时4.55亿kW风光大基地规划或进一步带来新增外送通道需求。配电网为分布式电源消纳主战场,中金认为主动配电网、企业级源网荷储一体化微电网或代表未来分布式智能电网发展方向,建议关注电网二次设备、一二次融合设备、微电网等机会。

【汽车】

本周汽车板块表现不佳,周跌幅达4.07%。不过券商认为,当前汽车处于“销量反转”驱动的第一波机会中段 后续预计还有“业绩兑现”第二波。兴业证券认为,复工复产推进,政策刺激催化,建议积极参与汽车下半年机会。当前来看公共卫生事件冲击逐步减弱,各地复工复产稳步推进,且中央地方密集出台汽车消费支持政策,促进汽车消费,预计汽车下半年将实现景气反转。

招商证券也认为,七月是汽车销量传统淡季,但需求在政策托底下韧性十足,看好后市汽车整体表现,更加看好新能源汽车的消费。整车方面,重点推荐销量表现优异或有爆款车潜力的车企等;零部件方面中长期看好具备成本、产品优势以及卡位智能化、电动化趋势的头部企业。万联证券则表示,从公募机构对行业配置情况来看,对优质整车和成长赛道的零部件相对看好,持仓配置也突破近两年季度新高,未来随着自主品牌持续崛起及电动智能技术的变革升级,行业成长性空间依然较大,因此建议配置优质整车及轻量化、电动化、智能化等高景气赛道的优质零部件公司。

后市配置

中金公司:市场短期仍可能维持震荡偏弱的格局 要注意把握节奏和灵活性

中金公司认为,市场短期仍可能维持震荡偏弱的格局,要注意把握节奏和灵活性,稳而后进。配置上依然建议以低估值、与宏观关联度不高或有政策支持的领域为主,近期上游价格已经大幅回调,逐步开始关注中下游产业可能出现的修复。成长风格在近期连续反弹后,性价比在减弱,需要综合关注景气度与估值做结构性配置。临近中报密集披露期,关注中报业绩可能超出预期的行业。

西部证券:中期来看,通胀依然是全年最重要的投资主线块

从确定性中寻找希望。今年新晋赛道呈现多样化,小而美,寻求业绩均值回归等新特点,顺应变化才能战胜市场。建议关注泛消费板块中报有望超预期的养殖业,培育钻石,医美等细分行业,以及有望受益于稳增长政策预期的基建链(环保,电力,电网改造等)。从中期来看,通胀依然是全年最重要的投资主线,持续关注受益于通胀上行的农业,业绩稳健的食品饮料,家电和医药等消费行业龙头,以及虚拟现实,游戏,出行链等泛消费概念。

长城证券:短期看好基建、消费、大金融等,科技成长赛道仍是未来主线

长城证券认为,短期震荡不改中长期向好的趋势。在国内外经济周期错位的环境下,国内宽信用已开始显现,再加上稳经济、促需求、保就业等政策持续加码,三、四季度基建投资增速可能迎来高点,刺激消费政策也有望进一步落地。短期来看,业绩期内市场结构性行情仍将延续,资金可能转为关注一些安全边际更高的方向,包括基建、消费、大金融等。长期来看,具有长期逻辑和长期景气度的科技成长赛道行业仍是未来主线。

国盛策略:消费仍是逢低布局的最优选

国盛策略建议三条主线:1、结合业绩、估值、拥挤度,重点关注:军工、通信、食品;2、海外实质性“衰退”时点可能提前,国内稳增长执行有加强必要,推荐:黄金、地产、建材;3、内需回升确定性且机构普遍低配的:出行链、计算机。个股层面继续推荐:中报业绩超预期组合(续创新高)。此外,对于长线而言,消费(医药、食饮、家电、出行链)仍是逢低布局的最优选,同时等待半导体周期下行拐点前科创50的战略机遇。

天风证券:中期关注风电、储能、半导体,长期看好医药

天风证券认为,配置方面:①高景气赛道,短期内,部分赛道(汽车、新能源车、光伏、风电)成交额占比处于风险区域,建议成交额占比回落后再考虑布局;军工当前拥挤度不高、一致预期不强,中报对股价仍有较强推动力;中期建议关注2023 年可能加速或大幅改善的方向,如风电、储能、科创和半导体;②困境反转方向中,中期维度继续推荐猪肉、消费建材,长期看,医药(医疗服务、医美、创新药产业链)具备大级别底部和战略布局特征。

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半导体华大九天芯片特高压新能源医药大消费

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